Erasmus Mundus vise à soutenir la qualité de l'enseignement supérieur européen, en plus de promouvoir le dialogue et la compréhension entre les cultures et les peuples grâce à la coopération avec les pays tiers. Il appuie les élèves, le personnel universitaire et les chercheurs qui désirent profiter d'une période d'étude. Il soutient également les institutions d'enseignement supérieur qui souhaitent mettre en œuvre des programmes conjoints au niveau des étudiants de troisième cycle (action 1). Il prend également en charge toute organisation travaillant dans le domaine de l'enseignement supérieur qui souhaite développer des projets de renforcement dans le domaine de l'enseignement supérieur européen. Plus de 170 bourses d'études d'une durée de 1 à 36 mois seront accordées.
Les bourses Erasmus Mundus couvrent les frais de voyage (billet retour), de subsistance, de scolarité et de l'assurance. La subsistance par mois est d'une valeur de 1000 euros pour les étudiants de maîtrise et de premier cycle, de 1500 euros pour les étudiants au doctorat, de 1800 euros pour les étudiants post-doctoraux, et de 2500 euros pour les membres du personnel. Tous les boursiers Interweave recevront la valeur d'un billet aller-retour calculée selon la distance en km entre leur domicile et leur université hôte : 2500-5000 km - 1500 euros ou 5000-10 000 km - 2000 euros.
Les bourses sont offertes pour le personnel et les étudiants de l'Asie vers l'Europe et vice versa.